沃伦·巴菲特100句股市名言

  这是奥马哈先知(The Oracle of Omaha)有价值的一长串清单,所有投资者都需要听取。

  沃伦巴菲特(Warren Buffett)被公认为有史以来的最大投资者。巴菲特在伯克希尔·哈撒韦公司任职54年,为股东创造了20.5%的年化回报率,是标准普尔500指数获得的回报率的两倍以上。从这个角度来看,考虑到巴菲特掌权时在伯克希尔郡进行的1,000美元投资,今天的价值已经达到了惊人的2470万美元。

  巴菲特不仅是最成功的投资者之一,还是名言最多的投资者之一。巴菲特总是乐于与日常投资者分享他的一些投资智慧,因此成为过去半个世纪左右最佳投资名言的来源。考虑到这一点,这里列出了有史以来100个沃伦·巴菲特的最佳名言,它们可以帮助您进行投资,个人理财和一般生活。

  这似乎是一个不错的起点。而且,从表面上看,这实际上是不准确的-巴菲特在他的整个职业生涯中做出了很多亏损的投资。但是,巴菲特的意思是,在决定如何投资时,将资本保全放在您的优先事项列表上极为重要。

  沃伦·巴菲特(Warren Buffett)被广泛认为是世界上最好的价值投资者,因此,他在寻找股票投资的最大价值方面有许多令人难忘的名句。

  首先,尽管价格和价值一词经常互换使用,但重要的是要意识到它们是指两个不同的概念。价值投资的中心思想是相对于您获得的价值支付较低的价格。

  人们通常会在股票下跌时看出巴菲特的智慧所在,而这五句话引述了巴菲特对这些情况的看法。精明的长期投资者喜欢自己喜欢的股票价格下跌时,因为它产生了一些最有利的购买机会。

  “发生在我们身上的最好的事情是,当一家伟大的公司陷入暂时的麻烦时……我们希望在手术台上购买它们。”

  “以合理的价格购买一家出色的公司要比以合理的价格购买一家出色的公司好得多。”

  换句话说,仅仅因为股票便宜并不意味着它是一笔好投资。巴菲特宁愿多花一点钱去做一个好生意。但是,巴菲特告诫不要支付太多,即使对于一家出色的公司也是如此。

  “对于投资者而言,优秀公司股票的购买价过高可能会抵消随后十年有利业务发展的影响。”

  在他投资的公司中,巴菲特最喜欢的特征之一就是持久的竞争优势。这可能意味着成本优势,强大的品牌名称或其他。

  “投资的关键不是评估一个行业将对社会产生多大的影响,或者它将对社会产生多大的影响,而是确定任何给定公司的竞争优势,尤其是该优势的持久性。”

  安全边际是巴菲特投资策略的另一个基石。换句话说,在经济衰退和其他不利条件下,公司有多少缓冲。巴菲特的这句话很好地概括了这个概念:

  “出于安全考虑,不要试图在载有10,000磅重的桥梁上驾驶9,800磅的卡车。但是要走一点路,找到一条上面说的,容量:15,000磅。”

  巴菲特不仅是一位超值的投资者,而且还是买入和持有投资的狂热支持者。为此,这里有巴菲特的一些金典名句,它们说明了为什么长期购买大笔股票是最明智的选择,以及投资者应如何做出投资决策。

  “当我们拥有出色的业务和出色的管理部门时,我们最喜欢的持有期将永远存在。”

  “由于我无法可靠地预测市场走势,因此我建议您仅在希望持有至少五年的情况下才购买伯克希尔股票。寻求短期利润的人应该寻求其他机会。”

  “以购买房屋的方式购买股票,了解并喜欢它,以便在没有市场的情况下满足于拥有它。”

  “投资的一切就是在合适的时机挑选好股票,并在它们保持良好公司的情况下与他们保持在一起。”

  “我从未尝试在股票市场上赚钱。我以他们可以在第二天关闭市场且五年不重新开放的假设为基础进行购买。”

  “对于有长期眼光的投资者来说,这是一个可怕的错误,其中包括养老基金,大学捐赠基金和有储蓄意识的个人,这是通过其投资组合的债券与股票比率来衡量其投资风险的。”

  并非您的所有投资都会让你成为赢家。巴菲特挑选的股票在很多情况下都是失败者。处理失败的投资的方法决定了您的成功:

  “如果您发现自己处于一条长期泄漏的船上,那么专门用于更换船只的能量可能比专门用于修补泄漏的能量更有生产力。”

  换句话说,如果您所投资的公司之一的表现未能达到您希望的水平,那么您可以做的最糟糕的事情之一就是继续向其中投入更多的资金。如果您对公司有错误的话,最好的办法就是找到一种更好的方法来利用这笔资金。

  不可否认,巴菲特已经在投资界树立了最强的声誉之一。而且,伯克希尔哈撒韦所拥有的大多数企业都有自己的良好声誉。巴菲特认为声誉是无价的资产,应始终加以保护。

  “建立声誉需要20年,而破坏声誉则需要5分钟。如果考虑到这一点,您会做不同的事情。”

  巴菲特认为,要成为一名成功的投资者,您不需要特别聪明,但您确实需要正确的心态。巴菲特的四大瑰宝表明,耐心和良好的性情比智商更重要。

  “对于投资者来说,最重要的素质是气质,而不是理智。您需要一种与众不同或与众对抗都不会带来极大乐趣的气质。”

  投资的成功与智商无关…您需要的是控制气质的气质,这些冲动会使其他人陷入投资困境。

  “您不必是火箭科学家。投资并不是一场智商为160的人击败智商为130的人的游戏。”

  需要明确的是,巴菲特并不一定反对带来价值的投资管理费用。另一方面,巴菲特非常讨厌过高的收费,这些收费使华尔街人致富而牺牲了普通投资者。

  “当华尔街人收取高额费用来管理数万亿美元时,通常是经理人获得了巨额利润,而不是客户。”

  “如果回报率将是7%或8%,而您要支付1%的手续费,那么退休时您将拥有多少钱就产生了巨大差异。”

  正如我前面提到的那样,在动荡的市场上进行投资时,许多投资者都希望具有巴菲特的智慧。因此,这里有巴菲特的一些出色建议,可以帮助您度过艰难时期。

  当市场上涨和上涨时,每个人看起来都像投资天才。只有当事情变糟时,您才能看到谁真正拥有良好的长期策略。

  “未来几年间,偶尔会出现重大市场下跌,甚至出现恐慌,这实际上将影响所有股票。没有人能告诉您这些创伤何时发生。”

  市场动荡将发生。这不是一个“如果”,而是一个“何时”。因此,请为他们做好准备。做好心理准备,不要在股价下跌时惊慌失措,并逢低吸纳优质的公司。

  “这不会打扰查理·芒格和我。的确,如果我们有足够的资金来增加头寸,我们将享受到这样的价格下跌。”

  市场和市场调整应被视为购买机会,而非恐慌的原因。实际上,巴菲特做出的一些最杰出的投资是在市场崩溃期间。

  “对于投资者来说,这是一个理想的时期:恐惧的气氛是他们最好的朋友。那些只有在评论员乐观时才进行投资的人最终为毫无意义的保证付出了沉重的代价。”

  巴菲特在2009年就此撰写了有关金融危机的文章。危机过后,伯克希尔·哈撒韦对银行股票进行了一些精明的投资,如果巴菲特一直专注于市场评论员所说的话,那就做不到。

  截至2018年底,伯克希尔·哈撒韦公司的资产负债表上拥有超过1000亿美元的现金。而且,即使按巴菲特的标准来算,这还是很多,但巴菲特坚持始终保持至少200亿美元的现金。这些引号有助于说明原因:

  “大到不能倒不是伯克希尔的后备职位。相反,我们将始终安排我们的事务,以使我们可以想象的现金需求与我们自身的流动性相形见”。

  “我们永远不希望依靠陌生人的仁慈来履行明天的义务。当被迫选择时,我连一夜的睡眠都不会换来额外的利润。”

  “现金……对于企业而言,就像氧气对个人而言:从未想过它何时存在,而缺席时唯一要记住的事情”。

  巴菲特从不希望伯克希尔·哈撒韦处于需要任何形式的需要财政求助的情况。无论经济状况如何恶劣,巴菲特都希望有足够的现金来满足公司的所有持续需求。

  “我要告诉你的一件事是,你拥有的最差的投资就是现金。每个人都在谈论现金为王,等等。随着时间的流逝,现金的价值将减少。但是随着时间的流逝,好的企业将变得有价值。”

  另一方面,巴菲特不喜欢伯克希尔现在拥有太多现金。他宁愿将伯克希尔的现金用于赚取回报的资产,也告诫投资者不要将其资产中的现金放置过多。

  “如果您喜欢每周花六到八个小时从事投资,那就去做。否则,平均美元成本就会流入指数基金。”

  巴菲特公开承认并非每个人都应该直接投资股票。如果您有意愿和时间适当地研究股票,那没有什么错,但大多数人没有。

  查理和我认为伯克希尔拥有的可交易普通股是企业的利益,而不是根据其“图表”模式,分析师的“目标”价格或媒体评论家的观点而购买或出售的股票代号。

  巴菲特建议投资者不要将其投资视为“股票”,而应将购买股票视为购买整个企业。

  在巴菲特的投资组合中找不到一堆生物技术公司或高成长技术公司是有原因的。他不了解他们,所以他不投资他们。您不仅应该了解自己所投资的业务,还应该坚持拥有可靠的盈利记录,消费者喜爱的产品并且在其行业中名列前茅的公司。

  “可能有帮助的一件事是在购买前写下购买股票的原因。写下“我之所以以3,000亿美元的价格收购微软,是因为……”迫使自己写下来。这可以澄清您的思想和纪律。”

  最后,这两个花絮是帮助评估投资的绝佳建议。历史数据总是比将来的预测更准确,因此它在分析中应发挥更大的作用。而且,在投入资金之前,始终要知道为什么要投资一家公司。

  巴菲特认为,作为投资者,您的思想也许是您最重要的资产。因此,花时间锻炼头脑很重要,因为这五个引号说明了这一点:

  “我坚持每天几乎都要花费大量时间坐下来思考。在美国企业中,这是很罕见的。”

  巴菲特是一位狂热的读者。人们常常会惊讶地发现,巴菲特的大部分工作时间都是独自一人坐在办公室里读书,但是巴菲特将自己的成功归功于他对尽可能多的知识的追求,这常常使人们感到惊讶。

  “通过投资于自己的教育,人们可以为经济的未来做好最好的准备。如果您努力学习,并在年轻的时候学习,那么您将处于最佳状态来确保自己的未来。”

  “每天像这样阅读500页。这就是知识的运作方式。它会像复利一样积累。你们所有人都可以做到,但我保证你们当中不会有很多人能做到。”

  巴菲特认为,投资者可能犯的最严重错误之一就是过多地关注电视,政治戏剧或市场谣言的评论员。

  “在54年(查理·芒格和我)共同努力的过程中,由于宏观或政治环境或其他人的观点,我们从未放弃过一次有吸引力的收购。实际上,当我们做出决定时,这些主题永远都不会出现。 ”

  “在20世纪,美国经历了两次世界大战以及其他创伤性和昂贵的军事冲突;大萧条;十几场衰退和金融恐慌;石油冲击;流感大流行;以及名誉扫地的总统辞职。道琼斯指数从66点升至11,497点。”

  “我们长期以来一直认为,股票预测员的唯一价值是使算命先生看起来更好。即使现在,查理和我仍然认为,短期市场预测是有毒的,应将其锁定在安全的地方,远离来自儿童,也来自在市场上表现像儿童的大人。”

  “大多数人对别人都感兴趣,对股票感兴趣。对别人感兴趣的时候就是没有别人的时候。你不能买到受欢迎的东西并且做得很好。”

  “不要跟上别人在做什么。成为逆势者不是关键,但成为人群追随者也不是关键。你需要在情感上脱颖而出。”

  “你既不对也不对,因为群众不同意你。你是对的,因为你的数据和推理是对的。”

  尽管看似不断的政治头条,其中许多头条描绘了对未来的消极印象,但巴菲特坚持认为,美国的未来是光明的,并且仍然是投资的好地方。

  “在未来的几年中,美国业务以及随之而来的一篮子股票实际上肯定会价值更高。”

  在我们的整个历史中,股票市场在更长的时间内提供了10%的年度回报。而且,没有理由认为这种情况很快就会改变。

  “我不会说我的候选人是否不赢,大概有一半的时间他没有赢,我要带着我的选票回家。”

  巴菲特在2016年总统大选中是直言不讳的希拉里·克林顿的支持者。但是,这并不意味着他会因为候选人的失利而丢下毛巾-从长远来看,无论谁在白宫,美国的生意都会做的很好。

  避免不良投资比寻找优质投资更为重要,这是巴菲特整个职业生涯中积累的一些智慧。

  “经过25年的购买和监管各种各样的业务后,查理和我还没有学会如何解决棘手的业务问题。我们所学到的就是避免这些问题。”

  换句话说,如果没有明确的解决方案,巴菲特很少会在问题缠身的企业中投资。他宁愿只找另一家公司投资。

  如果您已经投资了一段时间,请尝试回想一下1990年代末的互联网泡沫。我想不出另一个时期,在股市上赚钱更容易。我们都知道结果如何…

  “让事情变得简单,不要在栅栏上摇摆。当承诺快速获利时,请迅速做出拒绝”。

  所有投币式拖鞋中的一半将赢得第一次掷硬币;如果他继续玩游戏,那么所有获胜者都不会期望获利。

  至少在一开始,一些投机者会很幸运。从长远来看,很少有(如果有的话)会做得很好。

  多次说过,关于投资机会,您能听到的最糟糕的事情是“这次有所不同”。通常,当您听到该短语时,该投资就会显示出许多与以前的泡沫和时尚一样的迹象。

  巴菲特对投资者最大的建议之一就是了解他们的“能力圈”。如果有人真的很擅长评估医药库存,那就是他们应该坚持的。另一方面,该投资者不应试图寻找最便宜的银行股票。

  “意识到这一点的‘一无所知’投资者没有错。问题是当您是‘一无所知’投资者但您认为自己有所了解时。”

  “您只需要能够评估您的能力圈内的公司。该圈的规模并不十分重要;但是,了解其界限至关重要。”

  换句话说,如果您只了解一个或两个领域,就不必觉得自己必须“突围”。而且,如果您一点也不了解,那么坚持指数基金也不会感到羞耻。

  “我们认为,如果投资组合集中的政策能够适当地提高投资人对企业的思考强度,以及在购买之前必须对其经济特征所具有的舒适度,则可以降低风险。

  “多元化是防止无知的保护。对于那些知道自己在做什么的人来说,这毫无意义。”

  不要仅仅为了多元化而购买股票。伯克希尔哈撒韦的股票投资组合中几乎有一半是由银行组成的。为什么?巴菲特非常了解这项业务。

  巴菲特著名的计划是将其99%的财富捐献给慈善机构。因此,尽管他的妻子和孩子最终会继承一笔可观的遗产(数十亿美元的1%仍然是一笔巨款),但对沃伦·巴菲特的家人来说,这并没有您想象的那么多。

  “我相信要给我的孩子足够的东西,使他们可以做任何事情,但又不能让孩子什么也做不了。”

  巴菲特除了住房抵押贷款外,还非常反对债务。多年来,巴菲特已建议投资者避免债务,尤其是在购买股票方面。

  正如我提到的,巴菲特规避债务的一大例外是抵押。他说,拥有住房对于计划住在一个地方的人来说很有意义,而且30年的抵押贷款是一种出色的财务工具。特别是因为如果利率下降,您总是可以再获得一笔贷款:

  “因为如果您错了,费率升至2%,我认为他们不会,那么您就可以偿还。这是一种单向谈判。这对房主而言是一种极具吸引力的工具,并且您可以获得单向投注。”

  正如我提到的那样,巴菲特计划捐出其99%的财富,因此,可以说慈善对巴菲特来说意义重大。这就是他所说的照顾比自己不幸的人的概念:

  “我们已经学会了提供许多商品和服务,但是我们还没有学会如何让所有人去分享它们。像我们这样繁荣的社会的义务是弄清没有人被甩得太远了。”

  巴菲特通常建议不要投资任何非生产性资产,他认为比特币甚至比该类别中的大多数其他类型的资产还要糟糕。这里有三个引述,使巴菲特在比特币上的立场很明确:

  “您只是希望下一个家伙付出更多。而且,只有当他认为下一个家伙会发现他会找到要付出更多的人时,您才会觉得自己会发现更多的付出。当您这样做时,您不会进行投资,你在猜测。”

  “远离它。基本上,这是一种海市蜃楼……在我看来,具有巨大内在价值的想法是在开玩笑。”

  明智地选择投资,以及如何花费时间。时间是您无法再拥有的唯一资产,因此在分发时要特别选择。

  “与人相处比和你相处更好。选择行为比您更好的同事,您会朝这个方向漂移。”

  用最好,最聪明的人包围自己,它也会使您精神焕发。用懒惰和悲观情绪包围自己,您会被这种方式吸引住。这是你的选择。

  “如果您有能力出色的高级经理人对他们充满热情,他们可以向您提供十几个或更多的报告,但仍有时间午睡。相反,如果您甚至有人欺骗您,无能或不感兴趣的人,你将会发现自己拥有无法应付的能力。”

  “因此,与经理一起做的重要的事情通常是找到0.4个击球手,然后不告诉他们如何挥杆。”

  换句话说,根据所支付的价格,回购可能是好事,也可能是坏事。如果一家公司认为每股价值100美元,并且可以90美元购买股票,那么这就是资本的有效利用。如果同一家公司的股票交易价格为110美元,那是一个不好的举动。继续这一点:

  “许多管理层(团队)只是在决定他们要在X个月内购买十亿美元。这是买不到的东西。当您以低于其价值的价格购买股票时…………要弄清楚是否要出售,并不是一个复杂的方程式。回购股票是否有益。”

  我之前提到巴菲特不喜欢非生产性资产,黄金也不例外。这就是为什么您永远不会看到巴菲特将伯克希尔的大量资本投入贵金属的原因:

  “我对(金)的位置没有看法,但是我可以告诉你的是,除了看着你之外,它现在不会做任何事情。但是,你知道,可口可乐会赚钱,我认为富国银行会赚很多钱,而且会有很多-而且很多-拥有一个能继续产卵的鹅比只坐在那里吃东西的鹅要好得多。”

  “您可以拿走曾经开采的所有黄金,它将在每个方向上填满67英尺的立方体。以当前黄金价格的价格,您可以购买,不是一部分,美国的全部农田,另外你还可以购买10支埃克森美孚(ExxonMobils),再加上1万亿美元的零散资金。或者,您可以拥有一大块金属。您会选择哪种?这将产生更多的价值?”

  正如我们已经讨论过的那样,巴菲特认为,如果您有时间和愿望做正确的事,挑选股票是个好主意。但是,大多数人没有。这就是为什么巴菲特认为指数基金是大多数人的最佳选择:

  “在向您提供的各种建议中,如果您投资了一只成本很低的指数基金-您不会一次投入资金,而是平均10年以上,那么您的收益将超过90%同时开始投资的人群。”

  “只要选择像标准普尔500指数这样的广泛指数,就不要一次投入全部;要在一段时间内完成。”

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